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有望演绎一波春季攻势

发布时间:2021-01-07 16:25:45 阅读: 来源:厚料机厂家

从全球资本的动向来看,虽然在我看来人民币在今年的升值幅度可能将超过大多数经济学家的预测,但至少从目前看加息和本币升值对外来流动性还不够吸引力。这也将部分打消政府对于热钱推高国内资产价格泡沫的担忧,“更好”的消息是华尔街的大佬又开始了新一轮对中国资产价格的做空。甚至包括做空澳元(因为澳大利亚是中国大宗商品的重要供应商),做空受益于中国建筑业的日本大型企业的债权违约掉期。

既然以加息应付当前的通胀效果存疑,那么适度加快人民币升值步伐不仅将减轻中国面临的汇率指责和贸易争端压力,也有利于弥补通胀管理工具的手段和功能有限;而国际资本市场出现的这种新动向可能减轻政府对资产价格泡沫忧虑从而坚定其对本币升值的信心。对于A股而言,如果当前本币升值的步伐加速得到政府的默许认可,无疑是种下了一颗未来利多A股的种子,但现在来看也大可不必兴高采烈因为如果我们寄望于人民币升值对资产价格的推高,那种更多着眼于外来流动性的期盼还远没到合适的时间。同样的,在货币政策笼罩的阴云中透进光明之前,国内自身的流动性大举向股市的流入,房市投机资金的溢出也好,产业资本的金融化也罢,现在看只是提供了契机而缺乏足够充分的理由。

当我们说A股的反弹更多源于阶段性利空释放之时,必须强调这是顺应市场的或更准确地说顺应市场存量资金的理解。从本质上看,这并未改变在当前市场对通胀形势和政策预期的理解下,A股机会更多来自于跌出来的判断。通胀压力的不减反增和货币政策更多聚焦怪咎于食品价格的矛盾不见缓和反而加大,近来已有专业人士预言中国2011年的CPI峰值将达到10%的水平如果来自于学界的对通胀预期忧虑升级,只能证明当前货币政策基于通胀预期的管理工作基本失败,甚至我一再强调的这种货币政策的表述错谬将最终导致民众对于通胀预期恐慌蔓延的态势已经显现。

在技术上以均线系统的逐一收复突破为标志强化市场做多的热情道理也在于此了。显然,从技术图形上看,沪综指、深成指均线系统的修复堪称漂亮,但仍欠缺量能明显放大的有效突破证明。如果说1月我们更多提示的是风险,而在当下的二月,市场先生即使仍显谨慎小心,但无疑相对于风险,可操作性的市场机会已经成为现实的热门话题。

另外,这样的市场机会究竟有多大,历史规律是一个可供借鉴的因素;从技术上分析,特别是通过成交量的参考来研判反弹的力度,或许是对当前行情成色更行之有效的判断依据。以此而言,谨慎乐观下的“控制仓位”不如“建立有效仓位”更有实际的操作意义,而从近期板块热点持续度不高的现实看,提前布局“下一个”,在众多热点题材中选择交易性机会更丰富,适宜不断波段操作的“那一个”,是所谓建立有效仓位的最大挑战。伴随着两会的临近,行业政策的利好预期就当下看正在逐渐叠加;另一方面,从历史上看,集中于2、3月的年报行情即使在相对弱势的整体氛围下仍有表现,所以当下反弹行情的延续仍然被市场寄予期望。就此看,将继续接受流动性和负面政策预期的本次反弹,延续温和上涨的格局概率更大。

我们对A股的本次反弹演绎成一波像样的春季攻势有更乐观的期待。考虑到年报行情就此也可以水到渠成地顺利展开,两会行业政策利好逐渐释放的效应得以扩散,次新股、含权绩优股以及前期调整充分的消费类及新兴产业个股,在下一阶段行情中或许应得到我们更多关注和青睐。

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