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明年财政政策可能偏积极

发布时间:2021-01-21 15:24:38 阅读: 来源:厚料机厂家

明年财政政策可能偏积极

“今年财政的做法是加大税收,税收增幅几乎达到30%,远远超过GDP的增速。为了控通胀,为了压缩向上膨胀的压力,财政在掌控力比较强的中央政府投资这块,已经是猛踩刹车。”  在“中证·国信2011冬季金牛策略全国巡讲”广州站活动中,广发策略优选基金经理冯永欢认为,随着通胀见顶回落,目前经济发展的主要矛盾已经转向稳增长。政策已经局部松动,未来中性偏宽松仍是主要方向。  冯永欢指出,最近中央经济工作会议提出明年的基调是积极财政、稳健的货币政策,两年的提法不变,它的实际做法可能完全不同。2011年的财政政策实质上是紧缩的财政政策,宽松的财政政策要减税让企业和老百姓去消费、投资,有更多的积极因素来促进,让市场化因素来发挥主动性,以此来刺激经济增长,这才是积极的财政政策。但是,今年财政的做法是加大税收,税收增幅几乎达到30%,远远超过GDP的增速。为了控通胀,为了压缩向上膨胀的压力,财政在掌控力比较强的中央政府投资这块,已经是猛踩刹车。特别是温州动车出事以后,铁路投资这块已经明显停滞下来,很多项目处于半停工或者是停工状态。  冯永欢分析,从短周期来看,中国经济处于一个往下降的过程,自从2009年4万亿掀起一个投资高潮以后,2010年陆陆续续在收紧,2010年底开始持续调控物价,整个2011年的基调就是调通胀、紧缩。经过这一年多的时间,基本上已经冷下来了,最近这6个月已经明显放缓,最近三个月处于加速下滑阶段;长期来看,经济结构调整的压力是制约股市上涨的主要压力,过去经济增长的主要来源一靠外需,二靠投资。现在发达国家遇到困难,消化能力有限。出口这块砍掉了一大块,跟出口相关的投资形成产能过剩的压力,因此这块的投资必然会受到一个挤压、压缩。另外,如果想要经济能够持续、健康、稳健增长,其实最根本的还是要把消费拉动起来。在GDP的分配格局里,增加居民收入比例,压缩政府收入比例,增加居民自然消费,这样的增长才可持续。  对于通胀的形势,冯永欢认为,以短期来看,经济向上调整的压力与让物价下降的压力相比,对关系经济发展的长期因素影响更大一些。如果明年经济仍然是向下的,很多企业会面临着往下调工资的压力,甚至很多周期性明显的行业会有裁员的压力。如果现在任由这个趋势发展下去,有可能会遇到通缩的压力。  对于2012年的投资方向,冯永欢表示,市场较难出现大的趋势性机会,流动性紧张局面的缓解将提升市场估值水平,长期投资机会在大消费、先进制造业等成长性行业,寻找确定性最关键。

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