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博时基金曾升控通胀保经济短期调整不改长期乐观

发布时间:2021-10-14 18:28:14 阅读: 来源:厚料机厂家

博时基金曾升:控通胀保经济,短期调整不改长期乐观

博时基金曾升:控通胀保经济,短期调整不改长期乐观 更新时间:2011-4-26 11:25:04   上周市场整体小幅下行,上证指数收盘仍处于3000点上方。总体来看,市场结构分化加剧,个股和行业的表现差异很大。我们现在研究市场的主要逻辑有三个方向,第一是关注上市公司年报和季报;第二是关注通胀前景,紧缩政策何时结束;第三是关注仍在持续的地产调控,以及银行压力测试的结果。  值得重视的是,国家出台紧缩货币政策,主要针对目前通胀形势,每次出手比较早,调控频率高。我们相信,下半年通胀形势将得到一定控制,再考虑到整体企业盈利情况还是比较好的,未来一段时间市场的走势,我们持较为乐观的态度。  上周A股市场涨幅居前的是传播文化产业和建筑业。其中传播文化产业受政策影响,在4月20日公布的《新闻出版业“十二五”时期发展规划》中,明确了我国在经济转型时期文化传媒产业作为支柱产业的发展方向。建筑业上涨则是受到板块中一些企业重组等信息的刺激,整体上行。下一阶段,市场热点可能会出现在低估值行业,例如金融地产、交通运输,而投资主题方面,由于五六月份高铁进行新一轮招标,市场资金可能会出现回流。  至于最近投资人非常关注的房地产行业,我们需先关注银行业金融机构正开展新一轮房贷压力测试。在新增成交面积下降等假设情形下,京沪深等7大城市被列为高风险地区,并将压力测试极端情况定为“房价下跌50%、利率上调108个基点”。我们认为,新一轮房贷压力测试说明银监会对于房地产价格是看跌的,但这只是假设条件,并不代表现实情况。在国家重申加快保障房建设的前提下,低收入人群会从中受益,但由于其并不属于商品房主力购买群,所以对商品房销售的影响有限,更多还是持续调控对消费者心理预期的影响。房地产板块中,我们看好受益于保障房建设的企业,还有储备土地充足、开发周转率高的企业。  上周中石化宣布暂停成品油出口,并减少甚至中断了部分民营加油站的成品油批发。主要原因是,天气转暖后对成品油的需求持续增加,有四个方向,汽车出行、建设施工、工业生产和物流运输。至于是否会出现“油荒”,我们应该更多关注国内成品油定价机制的矛盾,目前,中国原油对外依存度超过50%,购买时要接受国际市场化价格,而消费端则处于价格管制状态,多年以来,国内成品油价格与国际原油价格走势是背离的,这样就会出现周期性的油荒。通过研究发现,国际原油价格上涨10%,全球CPI上涨1%。

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